（2）结合以上问题、新能源三电系统零部件在整车中的成本占比、下游市场之间的竞争格局及产品降价情况、新能源领域定点项目所处生命周期（如是不是真的存在年降条款）、发行人在客户供应链体系中所处位置等因素，分析新能源三电系统零部件产品未来毛利率的变动趋势，是不是真的存在快速下滑风险，并在招股说明书里面完善风险提示。

  报告期各期，公司新开模具对应汽车类零部件主要客户及产品营销售卖情况如下：2022年度客户主要开发产品新开模具数量（套）新开发产品数量（件）当期对应产品收入（万元）当期对应产品单价（元/件）上汽集团变速箱壳体、后视镜基座22167.82329.71零跑汽车减震塔11123.56229.93博戈集团悬挂支架6615.4578.26重庆恒伟林汽车零部件有限公司悬挂支架12127.048.16中鼎集团悬挂支架1414--合计-3535313.88-2021年度客户主要开发产品新开模具数量（套）新开发产品数量（件）当期对应产品收入（万元）当期对应产品单价（元/件）上汽集团变速箱壳体663,075.58271.85零跑汽车减震塔11304.75231.29敏实集团电池盒总成连接端盖6674.5821.50威巴克悬挂支架10106.3929.20伊顿康明斯（中国）变速箱有限公司变速箱壳体零部件55--合计-28283,461.31-2020年度客户主要开发产品新开模具数量（套）新开发产品数量（件）当期对应产品收入（万元）当期对应产品单价（元/件）上汽集团发动机缸体、前罩441,046.74337.162-6盖伊控动力电机控制器组件22222.31129.95欧菲索菲玛滤清器铝座7786.68165.80敏实集团电池包横梁2269.7669.48重庆恒伟林汽车零部件有限公司悬挂支架889.041.71合计-23231,434.54-注：按同一控制下公司合并披露。

  公司具有较强的自主研发能力和产品研究开发能力，可以依据下游客户具体实际的要求及时推出新产品以实现用户需求。

  报告期内，公司与上汽集团合作开发的新产品数量分别为4件、6件和2件，合计为12件，其中与上汽集团子公司上汽变速器合作产品8件，报告期内公司与上汽集团子公司上汽变速器基于多年友好合作的业务基础和长期稳定供货的需求，相关这类的产品均未约定年降条款；另外与上汽集团合作的4件产品中1件为客户前期研发或小批量试制所需，业务量较小2-7未约定年降条款，其他3件产品中1件产品于2022年开始放量将于2023年开始年降，另2件产品于2022年调整了基准价格，在调整基准价格时已考虑客户降本需求。

  报告期内，公司年降产品收入占据营业收入的比例与晋拓科技和纽泰格的对比情况如下：企业名称2022年度2021年度2020年度年降政策晋拓科技未披露19.74%29.28%仅存在部分项目与客户约定了年降条款，年降周期一般为其生命周期前三年，年降比例一般为1%-5%，在一定期限后年降政策不再执行。

  报告期内，公司涉及年降产品收入占据营业收入的比例较低，根本原因如下：1、公司与部分压铸零部件客户约定了定期协商调价机制，一般每季度或每半年对产品重新协商定价，重新协商定价时亦会考虑客户降本需求公司与博戈集团、威巴克、帝倜阿尔、敏实集团等汽车类零部件主要客户及牧田等工业类零部件客户约定了定期协商调价机制，一般每季度或每半年对产品重新协商定价。

  2、部分零部件产品为较为成熟稳定的产品，在报告期之前已年降结束公司与部分客户约定了年降条款，结合实际执行过程中遵照的汽车行业惯例和合同约定，年降周期一般为三年。

  具体情况如下：单位：万元项目2022年度2021年度2020年度年降周期结束的产品营销售卖收入10,254.0814,441.9714,247.65年降周期结束的产品收入占营业收入的比例9.14%16.09%21.86%如上表，报告期内，报告期前年降结束的产品出售的收益占据营业收入的比例分别为21.86%、16.09%和9.14%，占比逐年降低。

  2-93、公司与部分压铸零部件客户约定的自动调价的价格调整机制系“双向补偿”在自动调价的价格调整机制下，根据公司与客户的约定，“价格补偿”为“双向补偿”，即当公开市场铝材价格高于约定的铝材基准价时，由客户向公司结算“补偿价格”，而当公开市场铝材价格低于约定的铝材基准价时，则由公司向客户结算“补偿价格”。

  具体情况如下：序号全球新能源车企中国新能源车企企业名称市场份额企业名称市场份额1比亚迪18.3%比亚迪27.0%2特斯拉13.0%上汽集团15.4%3上汽集团7.1%特斯拉中国10.3%4大众汽车4.3%东风汽车7.3%5宝马3.7%吉利汽车4.8%6奔驰2.9%广汽集团4.5%7广汽集团2.7%长安汽车4.1%8长安汽车2.4%奇瑞汽车3.6%9奇瑞汽车2.3%江汽集团2.9%10起亚汽车2.2%中国一汽2.5%合计-58.9%-82.4%数据来源：CleanTechnica，中国汽车工业协会；上表中上汽集团市场份额包括上汽通用五菱。

  目前，在中国市场，公司新能源三电系统零部件主要应用于大众ID系列、荣威、名爵新能源车型和北汽极狐，2023年上述车型价格变动具体情况如下：车型车型售价区间调价区间上汽大众ID16.28万元-33.88万元上汽大众ID纯电系列2023.3.14-2023.3.31最高降价4万元，降价幅度约为11%-25%荣威Ei5/Ei6/ER6、名爵EZS等车型11.98万元-18.88万元受补购置税补贴下降等影响，荣威Ei5/Ei6等车型从2023年开始价格上调5,000-6,000元北汽极狐21.88万元-42.99万元2022年11月推出“高保值换购”政策，最大购车优惠达5万元，降价幅度约为11%-23%注：数据来源于国信证券、天风证券、汽车之家公司产品配套的车型涵盖了各类价格区间的新能源车型。

  报告期内，新能源三电系统零部件涉及年降的产品具体如下：单位：万元产品类别规格型号年降比例年降期间2022年年降金额2021年年降金额2020年年降金额新能源三电系统零部件A063%2019年-2021年-0.030.08新能源三电系统零部件A073%2018年-2020年--0.10新能源三电系统零部件A083%2021年-2023年11.447.57-新能源三电系统零部件A093%2021年-2023年19.9010.13-新能源三电系统零部件A103%2021年-2023年39.6120.24-合计70.9537.970.18对应年降产品收入2,326.301,243.496.37新能源三电系统零部件收入20,503.954,895.11995.67年降产品收入占比11.35%25.40%0.64%非年降产品收入占比88.65%74.60%99.36%如上表，公司仅就部分新能源三电系统零部件产品与客户约定了年降条款，根据实际执行过程中遵照的汽车行业惯例和合同约定，年降周期为三年，年降幅度为3%。

  在新能源三电系统领域，公司在巩固核心客户业务合作同时，也积极拓展新的优质客户，目前公司已经取得一定数量的新能源汽车领域零部件定点，覆盖了包括特斯拉、比亚迪等主流新能源车系，同时与上汽集团等传统车企保持合作，取得了为其配套多款车型的产品项目定点，具体如下：产品项目名称直接客户间接客户最终汽车品牌及系列型号所处阶段2-14比亚迪热控制系统集成阀上板项目中鼎集团比亚迪比亚迪平台（适配秦、宋、汉等）样品阶段小米壳体项目上汽变速器小米汽车小米MS11项目样品阶段奇瑞壳体项目上汽变速器奇瑞汽车奇瑞EOX平台样品阶段大运壳体项目上汽变速器大运汽车大运C201项目样品阶段某上汽壳体组件1项目伊控动力上汽集团上汽智己L5样品阶段某上汽壳体组件2项目伊控动力上汽集团荣威代号EP39项目样品阶段小米某箱体零部件项目珠海冠宇动力电源有限公司小米汽车小米MS11项目样品阶段某箱体零部件项目珠海冠宇动力电源有限公司客户保密具体型号客户保密样品阶段由上表，公司定点的新能源三电系统零部件主要客户既包括合作历史较长的上汽变速器和伊控动力，也包括中鼎集团、珠海冠宇动力电源有限公司等客户。

  公司与上汽变速器约定了自动调价机制，产品价格根据原材料市场价格及时调整，在协商新品定价时未约定年降。

  总体而言，新能源三电系统铝合金零部件在整车中的成本占比较小，在趋于稳定的市场竞争格局中，公司与主要客户合作关系稳定，国内市场汽车降价潮对公司产品毛利率的影响较小，存量项目的年降影响将会被公司新产品陆续量产带来的增量收入所抵消，公司新能源三电系统零部件在客户供应链体系中所处位置较为稳定，毛利率未来有望保持稳定。

  公司已在招股说明书“第三节风险因素”之“一、（三）经营风险”补充披露如下：“2、新能源三电系统零部件收入及毛利率波动风险随着新能源汽车行业快速发展，报告期内，公司新能源三电系统零部件分别实现收入995.67万元、4,895.11万元和20,503.95万元，产品毛利率分别为20.08%、18.59%和20.05%。

  报告期内，公司与博戈集团、威巴克、帝倜阿尔及CMP集团的合作历史情况如下：2-17客户名称业务获取方式持续合作时间行业地位及经营规模博戈集团自主开拓5年以上总部位于德国，是知名汽车零部件厂商，产品应用于大众、宝马、奥迪、戴姆勒、通用等全球著名汽车品牌，2014年被时代新材（600458.SH）收购。

  公司悬挂系统零部件产品主要竞争对手如下：2-18产品类别主要竞争对手主要产品与发行人重叠的客户悬挂支架晋拓科技（603211.SH）核心产品为汽车铝合金压铸减震零部件，产品用于汽车减震领域威巴克、帝倜阿尔纽泰格（301229.SZ）主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件等，产品主要应用于汽车减震领域中鼎集团中捷精工（301072.SZ）产品主要为汽车冲压零部件、压铸零部件和注塑零部件，产品主要应用于汽车减震领域。

  博戈集团、威巴克、帝倜阿尔宁波中桥精密机械有限公司产品主要为汽车空气悬架、汽车减震器等汽车安全零部件，产品主要应用于汽车减震领域-宁国市中泰汽车零部件有限公司产品主要为铝制汽车发动机悬置部件，产品主要用于汽车减震领域-减震塔-在零跑汽车供应链体系中发行人系减震塔产品独家供应商，不存在可比的竞争对手注：与发行人重叠客户信息来源于竞争对手招股说明书等公开资料。

  公司悬挂支架产品所处汽车供应链层级主要以二级及以上供应商层级为主，产品营销售卖一般无需获得整车厂商合格供应商认证，公司所处供应商层级较低，面临激烈的市场竞争。

  报告期内，公司悬挂系统零部件产品作为一级供应商和二级及以上供应商的单价、成本和毛利率对比如下：单位：元/件项目2022年度2021年度2020年度一级供应商二级及以上供应商一级供应商二级及以上供应商一级供应商二级及以上供应商收入占比8.36%91.64%1.35%98.65%-100.00%单价234.7810.15231.2910.27-10.58单位成本186.288.78186.548.898.98毛利率20.66%13.48%19.35%13.46%-15.09%2-19如上表，在悬挂系统零部件领域，公司作为一级供应商主要向客户配套减震塔等附加值较高的产品，毛利率相对较高。

  （一）核查程序1、获取发行人新开模具明细表，了解报告期各期新开发的产品数量，汇总报告期各期新产品对应客户、收入及单价；统计报告期前已结束年降的产品收入情况；查阅同行业可比公司招股说明书等公开资料，了解可比公司年降政策并与发行人进行对比；2、根据行业研究报告，分析新能源三电系统铝合金零部件在整车中的成本占比，了解新能源车企竞争格局和2023年不同新能源车型价格调整情况；汇总发行人新能源三电系统零部件各供应商层级收入，了解新项目定价方式和存量2-20产品中执行年降条款产品的具体情况，分析发行人新能源三电系统零部件产品未来毛利率的变动趋势；3、访谈发行人管理层，了解发行人与悬挂系统零部件主要客户合作历史，查阅同行业可比公司招股说明书等公开资料，了解发行人悬挂领域的主要竞争对手，对比发行人不同供应商层级的毛利率情况，分析发行人悬挂系统零部件毛利率相对较低的合理性。

  （二）核查结论经核查，申报会计师认为：1、发行人年降政策涉及产品收入占比较低一方面系部分零部件产品为较为成熟稳定的产品，在报告期之前已年降结束；另一方面，年降是以协议为基础的商业谈判，发行人与主要客户在进行自动调价或定期协商调价时，已综合考虑客户合作降本需求等其他因素的影响并最终商定产品价格。

  2、新能源三电系统铝合金零部件在整车中的成本占比较小，在趋于稳定的市场竞争格局中，发行人与主要客户合作关系稳定，国内市场汽车降价潮对产品毛利率的影响较小，存量项目的年降影响将会被发行人新产品陆续量产带来的增量收入所抵消，发行人新能源三电系统零部件在客户供应链体系中所处位置较为稳定，毛利率未来有望保持稳定。

  （一）列示研发领料中铝材的主要去向、对应数量、金额及会计处理公司研发活动主要包括模具设计与开发、材料调配、试模试样、工艺调试等多个环节，研发过程中涉及到领用铝材的环节主要包括铝合金材料调配研发及试模试样、工艺调试环节，具体情况如下：1、铝合金材料调配研发：铝合金材料作为压铸产品的主要原材料，其需要满足压铸产品对强度、延伸率、可焊接性的高要求，直接影响压铸产品的质量、性能和生产稳定性，因此公司需要根据客户对产品的具体需求及用途对铝合金材料进行研发优化及工艺改进，以提高压铸产品质量和研发效率。

  公司研发领用铝材的具体会计处理如下：借：研发费用贷：原材料公司研发领用的铝材经过研发后主要会形成研发试制品及料柄等回炉料，报告期各期公司研发形成的回炉料的数量分别为3,107.37吨、7,352.18吨及7,585.40吨，金额分别为3,783.99万元、12,017.86万元及12,989.25万元。

  研发完成后，研发过程中产生的试制品及料柄等通常会结转为原材料进行重复利用公司财务人员汇总统计每月研发产生的回炉料入库重量，并按照A00铝材市场采购价格乘以97%计算研发返料金额并相应冲减研发费用。

  具体会计处理如下：借：原材料贷：研发费用同时，公司研发过程中投入的铝材因反复测试熔炼会产生杂质含量较高的颗粒铝废料，报告期各期公司研发形成的不可回炉利用的铝废料数量分别为69.38吨、213.30吨及216.89吨，公司在统一收集后集中对外销售，取得的出售的收益相应冲减研发费用，具体会计处理如下：借：银行存款/应收账款贷：研发费用（二）样品回炉形成的原材料后续用途发行人将研发领用的铝材投入研发的铝合金材料调配及试模试样、工艺调试环节，相应形成铝合金材料试制品及铝合金压铸件试制品，其主要成分为铝。

  该类废料回炉对存货及生产成本的影响分析如下：单位：万元项目2022.12.312021.12.312020.12.31回炉料期末结存金额335.75574.8888.19期末存货余额21,494.8616,833.6712,667.48回炉料期末结存金额占期末存货余额的比例1.56%3.42%0.70%报告期各期末，发行人回炉料结存金额分别为88.19万元、574.88万元和335.75万元，期末回炉料金额占期末存货余额的占比分别是0.70%、3.42%和1.56%，各期占比较低，对存货余额的影响较小。

  （二）是否与同行业可比公司或其他铝铸件企业的生产工艺的特点一致发行人与同行业可比公司在生产工艺及废料处理方式的对比情况如下：公司简称主营业务主要生产工艺废料处理方式永茂泰主要从事汽车用铝合金及铝合金零部件的研发、生产和销售熔炼、调配成分、压铸、机加工公司汽车零部件加工过程中产生的工艺废料及残次品直接回收利用，同时公司能够对受托加工铝合金铸件客户在生产过程中产生的浇冒口、料柄、废铸件、铝屑等返回料，将其加工生产成铝合金产品纽泰格主要从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售熔料、压铸成型、机加工、表面处理公司铝废料主要由铝渣灰、废铝丝和带油废铝渣包构成，对产生的废料的处理方式包括对外销售、委外加工、自主熔化回炉使用等晋拓科技主要从事铝合金精密压铸件的研发、生产和销售熔炼、压铸、机加工废料主要为生产过程中产生的铝渣、锌渣等，公司每月将废料出售予主要供应商，公司根据每月废料销售单价、数量确认废料销售收入，废料销售成本根据收入金额结转发行人专业从事铝合金及铝合金精密零部件研发、生产和销售熔炼、调配成分、压铸、机加工、表面处理对于铝合金零部件压铸环节产生的料柄及后道处理和精加工环节产生的油料铝渣及刨花进行回炉重新利用注：爱柯迪、文灿股份及嵘泰股份未公开披露其废料处理方式。

  2-28由上表可知，发行人与可比公司中永茂泰均同时经营铝合金锭/液业务及铝合金零部件业务，在生产工艺方面较为相似，均掌握了熔炼、调整成分、压铸、机加工等工序，因此在废料处理方式方面亦较为相似，均依托公司在熔炼环节的材料调配能力及工艺控制水平，将公司在铝合金零部件加工环节产生的工艺废料直接回炉重新利用。

  与此同时，同行业中其他铝铸件企业亦存在回炉重熔的情形，详细情况如下：公司简称主营业务废料回炉的具体情况跃岭股份（002725）主要从事于铝合金车轮的研发、设计、制造与销售对于生产的不符合市场或客户需求的产品，公司将按照规定流程对产品进行回炉改造，回收铝锭的剩余价值美利信（301307）主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售会对不合格铝合金锭产品进行回炉熔炼吉冈精密（836720）专注于铝合金、锌合金精密零部件的研发、生产和销售，产品涵盖电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件公司使用的铝锭在加工的过程中会形成料柄和料渣，其中，料柄杂质较少，公司主要委托第三方或自行熔炼后形成铝锭或铝汤再次使用锡南科技（创业板过会）主要从事汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售公司产品主要为铝合金制品，回炉重复利用率高正恒动力（创业板在审）主要从事汽车发动机缸体及相关汽车零部件产品的研发、生产和销售不合格品主要材料成分为废钢或者铝合金锭，可以继续作为生产的主要原材料再次回炉使用综上，发行人废料回炉与同行业可比公司中永茂泰及其他铝铸件企业的生产工艺的特点相一致，符合行业惯例。

  三、说明废料成本核算、回炉结转入库及对外销售的会计处理，相关处理是否符合《企业会计准则》的规定，产品及废料成本核算是否真实、准确，相关内部控制制度是否健全有效。

  2-29公司主营各类铝合金零部件的研发、生产和销售，主要原材料为铝材，发行人废料产生的环节及具体情况如下：废料产生环节废料种类去向熔炼环节颗粒铝对外销售压铸环节料柄回炉再利用后道处理及精加工环节油料铝渣及刨花回炉再利用铝合金压铸、后道处理和精加工等环节均会产生可重新利用的铝废料，压铸环节主要产生料柄，后道处理和精加工环节主要产生油料铝渣及刨花，该类废料经回炉熔炼可以重复利用，一般不存在对外销售情形。

  （一）申报会计师发表明确意见1、核查程序（1）访谈发行人的管理人员及研发人员，了解研发领料中铝材的主要去向、研发试制品的后续用途，访谈发行人财务人员，了解其对研发材料的会计处理方式；获取发行人研发领料、研发返料汇总表，统计研发领用铝材的去向及金额；查阅发行人的《研究与开发管理制度》，对研发循环执行内控测试；（2）访谈发行人管理人员，了解发行人废料产生环节、处理措施、废料回收利用情况及对外销售情况，量化分析废料回炉对存货及生产成本的影响；查阅同行业可比公司及其他铝铸件公司的公开资料，了解其生产工艺及废料处理情况，比较分析发行人与相关同行业公司生产工艺的特点；（3）了解发行人废料的具体内容、废料成本核算、结转和销售的会计处理方法与依据，判断会计处理是否符合《企业会计准则》的规定；查阅公司产品及废料成本核算相关的内部控制制度。

  2、核查结论（1）报告期各期发行人研发领料中铝材的主要去向为形成料柄及研发试制品等回炉料及形成不可回炉利用的铝废料，研发回炉料会结转至原材料库，与其他原材料统一管理，后续可以依据公司业务经营需要进行领用；发行人制定了完善的研发领料及样品的内部控制度并有效执行，不存在研发和生产活动混同的情形。

  （二）详细说明对研发领料、样品采取的细节性核查措施、比例，研发投入及生产成本划分是否准确，归集是否真实、完整申报会计师对研发领料、研发返料的核查过程和核查程序如下：1、获取发行人研发材料领料单据，抽查研发领料单的完整性和计入相关研发项目的准确性；2、获取发行人各月研发试制品记录单和研发活动回炉料的返料单据，抽查相关返料单据，核对返料数量的准确性。

  ）容诚会计师事务所（特殊普通合伙）中国·北京中国注册会计师：胡新荣（项目合伙人）中国注册会计师：秦啸2023年5月11日 目录 问题1、关于毛利率变动趋势及风险提示 一、结合报告期各期新产品数量、研发活动认定依据（如新工艺、工艺改进），说明是否存在新开模具的情形，说明新开模具对应客户、产品、各期销售收入及单价，并结合同行业可比公司情况、汽车行业惯例等，说明报告期内年降政策涉及产品收入占比较低的原因。

  （一）结合报告期各期新产品数量、研发活动认定依据（如新工艺、工艺改进），说明是否存在新开模具的情形，说明新开模具对应客户、产品、各期销售收入及单价 （二）结合同行业可比公司情况、汽车行业惯例等，说明报告期内年降政策涉及产品收入占比较低的原因 二、结合上述问题、新能源三电系统零部件在整车中的成本占比、下游市场之间的竞争格局及产品降价情况、新能源领域定点项目所处生命周期（如是否存在年降条款）、发行人在客户供应链体系中所处位置等因素，分析新能源三电系统零部件产品未来毛利率的变动趋势，是否存在快速下滑风险，并在招股说明书中完善风险提示。

  （一）新能源三电系统铝合金零部件在整车中的成本占比较小，对公司产品定价的影响较小 （二）新能源车企行业集中度高，竞争格局趋于稳定 （三）汽车降价潮对公司产品毛利率的影响较小 （四）公司目前新能源领域产品项目储备丰富，涉及年降的项目对毛利率的影响较小 （五）公司新能源三电系统零部件在客户供应链体系中所处位置较为稳定，毛利率未来有望保持稳定 三、结合悬挂系统的主要客户及合作历史、产品单价及成本、单车用量、发行人定价策略、主要竞争对象等，量化分析悬挂系统毛利率较低的原因。

  （一）列示研发领料中铝材的主要去向、对应数量、金额及会计处理 （二）样品回炉形成的原材料后续用途 （三）结合发行人对研发领料及样品的内部控制制度，说明是否存在研发和生产活动混同的情形 二、结合各期铝材投入、废料率、废料数量、废料回收利用及对外销售情况，量化分析废料回炉对存货及生产所带来的成本的影响，是否与同行业可比公司或其他铝铸件企业的生产的基本工艺的特点一致。

  （一）结合各期铝材投入、废料率、废料数量、废料回收利用及对外销售情况，量化分析废料回炉对存货及生产成本的影响 （二）是否与同行业可比公司或其他铝铸件企业的生产的基本工艺的特点一致 三、说明废料成本核算、回炉结转入库及对外销售的会计处理，相关处理是否符合《企业会计准则》的规定，产品及废料成本核算是否真实、准确，相关内部控制制度是否健全有效。