据生意社价格监测，5月份，不锈钢价格先跌落后上涨，截止月末，不锈钢现货价格13195.71元/吨，较月初跌落0.09%，同比跌落4.08%。上游镍，5月份全体走势较强，截止月末，现货镍报价143583.33元/吨，较月初上涨9.69%，同比跌落25.74%。

  美国4月份CPI同比添加3.4%，4月中心CPI环比增速从3月份0.4%下降至0.3%，为6个月初次下降，相等预期的0.3%，这项数据使得商场对美联储9月降息的预期增强。此外，国内房地产方针相对活跃，杭州、西安撤销限购，国家层面发布重磅支撑方针，下降首付比、撤销房地利率下限、下调公积金借款利率等办法，逐渐推进了有色金属的上涨。但5月下旬，美联储最新发布的会议纪要传递出偏鹰的情绪，暗示未来加息的可能性仍然存在，这导致美元指数强势反弹，令有色价格承压。

  全球第四大镍出产国新喀里多尼亚产生骚动，当地镍湿法中心品锻炼项目被逼停产，矿山的正常运作也遭到必定的影响，存在简直停产的现象。此外，印尼镍矿批阅没有抵达预期，现在印尼镍矿RKAB三年批阅配额量为2.176亿湿吨，算计通过数量占总请求数量比重约为26.21%，印尼镍矿流转资源较紧缺。镍铁可流转资源偏紧，这些音讯面要素叠加，助推镍价创七个月新高。国内、印尼仍有电积镍项目投产，纯镍产值将接连高添加，镍供给过剩预期不变，全球库存接连累库。估计4月产值将进一步增至2.59万吨，环比添加4%。部分电镍厂家仍处在产值添加阶段。与此一起，3月减产的厂家估计将在4月恢复出产，新投入的镍板产值也处于逐渐添加状况。

  据上图所示，5月，LME镍库存小幅上涨，截止月末，LME镍库存83730吨，较月初上涨6.63%，较年头上涨30.51%。

  需求端：合金是纯镍首要下流，军工和轮船等合金需求非常好，企业逢低采买。不锈钢厂5月复产。电镀需求体现偏稳。新能源三元5月排产下滑。

  5月份至今，不锈钢商场跌后反弹。五一假日往后，不锈钢商场补货进展没有抵达预期，商场库存有必定累积，随后在期货盘面逐渐下滑影响下，不锈钢商场行情报价跟从趋弱调整。中旬及之后在普 京访 华和地缘抵触频起影响下，有色金属商场全体趋强为主，质料镍跟从接连上涨，带动不锈钢商场探涨志愿。尽管价格的上涨带动部分终端接货，但全体仍以刚需接货为主，高位成交受阻，行情承压有所上升。

  供给端：国内4月钢厂减产没有抵达预期，5月预期复产。据Mysteel计算，2024年4月国内43家不锈钢厂300系粗钢产值168.32万吨，月环比添加0.45万吨，月环比添加0.27%，同比添加18.35%；5月300系排产176.7万吨，月环比添加4.98%，同比添加9.75%。印尼方面，青山和德龙3月产值42.50万吨，4月34.47万吨，5月预期39万吨。

  截止月末，不锈钢库存算计106.86吨，较上星期跌落3.7%，其间，冷热轧库存都跌落。

  需求端：冷季布景下流的消费需求端体现清淡，按需收购。商场的库存从头垒增，货源并不严重，而且钢厂周内继续分货，库存全体消化较缓慢，商家收购较为慎重。当时现货流转资源较为足够，标准较为完全，库存尚可，当时下流的出售压力仍存。

  综上所述，矿端的扰动对镍价起到了必定的支撑效果，但缺少新变量的推进，助涨力度有限。海外微观预期的重复，加上有色板块的全体压力，使得镍价短期内接受压力。估计6月份镍价震动偏弱运转为主。

  而对不锈钢而言，5月份及之后，在不锈钢出产赢利再度萎缩的情况下，商场供给量存在必定减量预期，但跟着传统消费冷季的影响增强，需求端也呈减量预期，进入6月份，考虑到跟着突发音讯的影响逐渐散失，后续美国对华电动汽车、医疗用品、太阳能产品等加税的音讯或对需求端构成偏利空连累，添加6月份不锈钢职业承压的可能性。估计6月不锈钢价格震动偏弱运转。

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